北京时间周四晚21点15分，欧洲央行公布利率决议，将三大主要利率均上调50个基点，符合市场预期，利率水平达2008年12月以来最高。

数据公布后，欧美行情变化不大，但在欧洲央行行长拉加德讲话期间，欧美涨幅扩大至0.3%，欧股跌幅扩大，欧洲斯托克50指数跌2.7%，德国DAX30指数、法国CAC40指数跌2.5%。欧洲斯托克600指数跌幅扩大至2.5%，创一个月新低。

欧元区政府债券收益率也进一步走高，意大利10年期政府债券收益率持续上涨27个基点，至4.12%，为11月15日以来的最高水平；德国10年期政府债券收益率上涨15个基点，至2.075%，位11月18日以来的最高。

欧洲央行表示，利率仍需以稳定的速度大幅上升，以达到足以确保通胀及时恢复至2%的中期目标，且还会将利率保持在限制性水平，通过抑制需求来降低通胀，同时也将防范通胀预期持续上升的风险。

拉加德表示，很明显应该预期在一段时间内加息50个基点，欧洲央行将走得比美联储走得更远，任何认为欧洲央行正在转向的人都是错误的，明年2月份可能加息50个基点。在其讲话期间，交易员对欧洲央行的押注增加多达22个基点，定价峰值利率达3.13%。欧洲经济学家Rush对此认为：

“欧洲央行没能抵御前瞻性指引的‘诱惑’。在采用‘逐次会议作出决定’的措辞后不久，拉加德再次暗示数次会议加息50个基点的可能性。市场需要评估指引的价值，下一次会议在明年2月份，这个冬天可能有很多变化。”

在此之前，欧元区通胀飙升的势头自一年半以来的首次回落，且经济可能已经陷入衰退。对于近期有所下降的通胀，欧洲央行认为，通胀下降主要是能源价格通胀降低所致，预计2022年平均通胀率将达到8.4%，2023年将降至6.3%。欧洲央行还将2024年的通胀预期从2.3%上调至3.4%，预计2025年的通胀为2.3%。

由于能源危机、高度不确定性、全球经济活动减弱和融资条件收紧，欧洲央行预计，欧元区经济可能在本季度和下一季度收缩，并将明年GDP预期从0.7％下调至0.5％。拉加德也表示，欧元区的通胀风险偏上限，经济前景则偏下行。经济疲软可能会导致失业率上升，未来几个季度失业率可能会上升。

Saltmarsh Economics驻欧洲经济学家Marchel alexandrovich表示，欧洲央行的声明非常强硬。一件突出的事情是对2025年的通胀预测，他们仍然预测通胀高于目标。加息50个基点是意料之中的，QT的步伐与人们预期的大致相符。尽管增长预期较弱，但目前的紧缩措施还不够，需要采取更多措施，这似乎是主要的信息。

荷兰合作银行高级宏观策略师Bas van geffen表示：

“尽管欧洲央行现在放慢了脚步，但这并不一定意味着他们也会以更低的终端利率为目标。在这个阶段，我认为仍然可以肯定地说，明年第一次会议加息50个基点仍然是一个现实的预期。”

对于资产购买计划（APP），欧洲央行表示，其将在2023年3月初逐渐退出APP计划，欧洲央行不会将到期证券进行再投资，明年2月将公布减少APP持有量的具体细节。其预计资产购买计划在第二季度平均每月缩减150亿欧元，之后的缩减速度尚未确定。 

不过对于紧急抗疫购债计划（PEPP），欧洲央行称将继续灵活地对即将到期的PEPP投资组合赎回进行再投资，以应对疫情对货币政策传导机制的风险，但会设法避免其干扰到当局的货币政策立场。

QT方面，欧洲央行将于明年3月以审慎有度、可预测的速度启动QT。到2023年底，欧洲央行还将审查其指导短期利率的操作框架，并提供有关资产负债表正常化进程终点的信息。 

欧洲央行与美联储和英国央行本周一同减缓加息步伐，使得人们认为，尽管一代人以来最严重的通胀还没有被消除，但至少已接近峰值。这意味着借贷成本的上限也可能近在眼前。